El 6 de noviembre de 1804, por decreto del gobernador y capitán general Benito Pérez Valdelomar, se formó la plaza con el fin de hermosear la ciudad. Los portales y accesorias se concluyeron hasta 1873, pavimentando la plaza con ladrillos ingleses. En 1887 se colocó un obelisco dedicado al general Sebastián Molas y, desde 1965 es el escenario de la tradicional Serenata Yucateca. En 2012 fue renovado y reinaugurado en 2013 con tiendas y restaurantes.